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1.货币政策、汇率波动与通货膨胀的时变成因分析

2.货币政策、银行风险承担与银行流动性创造

3.收入差距、物质渴求与家庭风险金融资产投资

4.基于不同贸易方式生产异质性的中国地区出口增加值分解

5.成本压力、吸收能力与技术获取型OFDI

6.“通货膨胀幻觉”的微观解释：盈余质量的视角

7.环境规制是否会妨碍企业竞争力：基于异质性企业的理论分析

8.高校扩招与教育代际传递

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1.货币政策、汇率波动与通货膨胀的时变成因分析

【作者】陈创练　龙晓旋　姚树洁

【内容提要】本文构建包括货币政策和汇率因素的新菲利普斯曲线，采用时变参数向量自回归模型检验中国1992-2017年通胀波动的时变成因，并反推实现时变参数菲利普斯曲线的估计。研究结果表明，近年来央行钉住通胀目标的利率政策是有效的；但由于数量型货币政策对利率的影响相对有限，使得其对通胀的调节作用不具长期持久性。从时变角度看，财政扩张势必引发物价上涨，并形成供给冲击推动型通胀（1992-2001年和2008-2013年）；但一旦转而实行稳健财政政策，开始着手从供给方治理通胀，则市场成本因素转而成为通胀的主要推手（2002-2007年和2014年至今），可见中国通胀具有明显的财政政策吸收效应。此外，由于汇率对利率和PPI 影响的传导渠道断裂，现阶段不存在经汇率的输入型通胀。

【关键词】泰勒规则　利率　汇率　通胀　TVP-VAR

2.货币政策、银行风险承担与银行流动性创造

【作者】邓向荣　张嘉明

【内容提要】本文将银行流动性创造纳入DLM模型，刻画货币政策的传导机制，并采用中介效应方法对其进行检验。研究发现，银行在货币政策传导过程中的作用体现为流动性创造，一方面，货币政策直接影响银行流动性创造，另一方面，货币政策通过银行风险承担的中介作用影响银行流动性创造。银行风险承担渠道的作用途径分为表内途径和表外途径，货币政策通过风险承担渠道对银行表内与表外流动性创造的作用方向相反。进一步的研究发现，价格型货币政策工具和数量型货币政策工具对银行风险承担与流动性创造都具有交互影响。

【关键词】货币政策　银行风险承担　银行流动性创造

3.收入差距、物质渴求与家庭风险金融资产投资

【作者】周广肃　樊纲　李力行

【内容提要】本文使用2010-2014 年中国家庭追踪调查（CFPS）面板数据，考察了收入差距对家庭风险金融资产投资决策的影响。结果表明，收入差距的增大显著提高了家庭对股票和广义风险金融资产的投资概率，基尼系数每提高0.1，家庭投资股票和广义风险金融资产的概率分别提高1.18 和1.33个百分点。使用不同的收入差距衡量指标作为解释变量，以及使用面板数据双向固定效应模型和工具变量法克服潜在的内生性问题后，均得到一致结论。对机制的分析表明，收入差距的扩大通过增加人们的物质渴求来影响家庭的风险金融投资。此外，分样本的回归表明，收入差距影响风险金融投资的正向效果主要来源于非农户口、高收入、高人力资本及高社会资本的群体。

【关键词】风险金融投资　收入差距　物质渴求

4.基于不同贸易方式生产异质性的中国地区出口增加值分解

【作者】段玉婉　杨翠红

【内容提要】本文考虑中国加工出口和一般出口的生产异质性，在中国地区间投入产出模型中单独区分加工贸易，并按照增加值来源和出口路径对2002及2007年各地区出口进行分解。结果表明，加工出口比重的不同是各地区出口增加值来源差异巨大的一个重要原因。若不单独区分加工贸易，将严重高估各地区出口中的本地增加值份额，夸大地区间实际出口价值的差异，使一些变量的时间变化趋势与实际相反。此外，随时间来看，各地区出口生产特别是加工出口生产的国内分工程度显著加深，内陆地区通过为沿海出口生产提供中间品而日益深入地参与国际分工。

【关键词】加工贸易　投入产出模型　国内价值链　增加值分解