中国社会科学报综合外媒报道 德国学者表示，《巴塞尔协议III》改革方案中涉及主权债券的有关资本充足率要求，虽然有助于提高银行的安全性，却可能使部分处于困境中的欧盟国家银行面临更加艰难的局面。

　　7月12日，德国经济研究所官方网站发表了对该所金融市场研究主管多罗特娅·舍费尔（Dorothea Schafer）的专访。舍费尔表示，近年来，巴塞尔银行监管委员会一直在就《巴塞尔协议III》的改革方案进行谈判。委员会成员基本赞成实施针对欧盟成员国发行的主权债券的资本充足率要求，但尚未公布有关细节。

　　主权资本（equity capital）又称权益资金、权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本。如果未来主权债券的发行必须以一定的主权资本为基础，这也就意味着对信用评级好的国家发行的主权债券的资本要求会较低，即风险权重较低。而信用评级较低的国家的风险权重则会比较高。如果将主权债券视为正常的风险敞口，那么按照通常的做法，银行未来可能需要准备额外的资金，以满足针对主权债券的资本充足率要求。

　　舍费尔认为，总体而言，提高对主权债券的资本充足率要求是值得欢迎的，因为将其排除在一切资本充足率要求之外，并不是很好的风险管理方式。但是对于那些处于困境中国家的银行而言，这无疑会加重它们的负担。以德国、法国和意大利为例，2016年进行的压力测试结果显示，为了满足对主权债券的资本充足率要求，德国银行仅需要增加18亿欧元的主权资本，法国银行需要增加30亿欧元。由于这两个国家的信用评级较高，其国内银行可以较为容易地在市场上筹集到这笔资金。而意大利银行将需要增加近90亿欧元的主权资本，对于它们来说，现在从市场上获得如此巨额的资金非常困难。也就是说，如果银行不能从市场上获得需要补充的资本数额，与意大利处境相似的欧盟成员国，可能需要从国家预算中拿出一部分资金帮助银行增加主权资本。这些国家将需要再次提高债务水平来满足预算需求，而它们的债务水平已经很高了。

　　（姚晓丹/编译）